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            首頁 > 財經資訊 > 看天下聽八方 > 張坤重倉增持超8億元,“房貸風險不小”的招行值不值得?

            張坤重倉增持超8億元,“房貸風險不小”的招行值不值得?

            看天下聽八方金庫君 2021-10-13 16:28

            摘要

            公募一哥2天買入超8億,招行值不值得被看好?

            ?招商銀行A股股票近日獲得公募一哥張坤猛烈增持,并且招行一直被公募基金看好。雖然招行2大關鍵業務遙遙領先于同行,但其房貸風險仍不容小覷。

             

            朱雀基金猛拋超1億,公募一哥狂買逾8億

             

            近日,朱雀基金公司旗下的“朱雀產業臻選”和“朱雀恒心一年持有”2支基金對招行A股股票進行了巨額拋售,拋售市值達1.38億元;而“公募一哥”張坤管理的“易方達優質企業三年持有混合”基金,分2次買入超1,680萬股招行A股股票,合計買入金額超8.57億元。 需要說明的是,招行為上述3支基金的托管方,這導致了上述巨額買賣行為觸發了關聯交易,因此,才使得上述交易信息能迅速公之于眾。

            Choice數據顯示,截止今年上半年末,招行A股股票是公募基金的第8大重倉股。超1000支基金共持有近12億股招商銀行(600036.SH),持有市值達648.53億元;招商銀行H股也被各類基金持有51.56億元。 值得一提的是,除了招行以外,只有東方財富和中國平安2家金融公司進入了公募基金前20大重倉股,東方財富和中國平安被基金持有市值分別為421.03億元和272.99億元,二者相加也尚未超過公募基金對招行A、H股的投資總和。

             

             

            另外,截止上半年末,有近170支基金深度重倉了招行A股,它們對招行的投資均超1億元;10支基金對其投資超10億元。其中,同樣為張坤操盤的“易方達藍籌精選”對招行A股投資達61.23億元,“易方達上證50增強”對其投資達24.87億元。而此次“易方達優質企業三年”8.57億元入股招行,或將讓該基金成為招行前15大重倉基金。

            招商銀行為何能獲得基金界的看好?財富管理和私人銀行業兩大業務或為關鍵,同時這兩項業務也是眾多銀行未來發展的重點。截至2021年上半年末,招行錄得零售理財產品余額2.59萬億元,較2020年末增長16.61%。截至2021年上半年末,公司擁有私人銀行客戶11.19萬戶,較2020年末增長11.97%。

            多份券商研報分析指出,招行的財富管理和私人銀行業務目前已實現了較好的增長,業務規模遠超同行。私行客戶的認定門檻便可側面反映出招行在理財資管方面的優勢,工農中建交5大國有行及民生、光大、平安3家頭部股份行對私行客戶的認定標準為600萬資產,而招行要求每月日均資產在1000萬元以上。

            國泰君安預計,今年下半年,招行的凈手續費及傭金收入將繼續以相對較快的速度增長。

             

            房貸集中度管理未達標,涉房風險不容小覷

             

            9月29日,央行、銀保監會聯合召開房地產金融工作座談會。

            會議強調,要圍繞“穩地價、穩房價、穩預期”目標,準確把握和執行好房地產金融審慎管理制度…… 事實上,恒大、富力、華夏幸福等頭部房企的債務風險極有可能波及到銀行業。中泰證券通過保守估算得出,截止去年末,銀行業總體涉房規模為53萬億億元。其中85%為銀行貸款,以個人按揭貸款的形式為主。

            早在去年底,央行、銀保監便公布了銀行業涉房貸款的集中度管理通知,對房地產貸款占比和個人按揭占比設置了上限要求。華西證券統計發現,54家樣本銀行中,有14家銀行的個人按揭貸款占比在去年末和今年上半年末超限,其中便有招商銀行。

            根據房地產貸款集中度要求,招行房地產貸款以及按揭貸款占比上限分別為27.5%和20%,截至6月末招行實際情況分別為32.2%和24.7%,加之RMBS投資也已被納入集中度統計口徑,招行后續全口徑房地產貸款可能會面臨一定調整。 另外,截止上半年末,招行涉房貸款的不良率為1.07%,較去年末上升77bp,幅度在所有對公貸款領域中最高。

             

             

            需要說明的是,頭部房企風險暴露后,可能進一步引發居民對房地產投資預期的改變,導致地產企業銷售回款下滑,甚至導致房價大幅下跌,而資產價格的大幅下跌同樣會導致地產企業信用資質進一步惡化,金融機構風險敞口加大。

            中泰證券稱,假設房企違約極端情況下,銀行在滿足150%最高監管要求,多余貸款撥備均用于釋放利潤、抵御涉房債務違約風險后,當涉房債務違約比例上升至30%,上市銀行2021年的凈利潤會被完全侵蝕。 并且,中泰證券認為,國有行和農商行在房貸違約方面的安全邊際更高。包括招行在內的股份行和城商行在房貸風險方面或會更高。

            恒大的債務風險暴露以來,中農工建郵5大國有行及中信、光大、興業等頭部股份行均自行公布了對恒大貸款的敞口風險,且風險均在安全可控范圍內。

            其中,郵儲銀行表示,目前恒大在郵儲銀行風險敞口額度為0;浦發銀行表示,浦發與恒大業務合作規模較小,風險可控;工商銀行表示,工行對其開發貸款占比較低,采取了一系列風險控制措施。但招行和交行并未公布對恒大的敞口風險。

             

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            責任編輯: 金庫君

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